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顺络电子002138激励机制完善构成发展编制

2020-11-19 11:51:10来源:励志吧0次阅读

顺络电子(002138):激励机制完善构成发展助推器

顺络电子 002138 电子行业

本次是第二次限制性股票激励,其意义在于:第一,实现了股东、管理层及公司员工利益趋同;第二,进一步确定了公司未来三年的盈利增长;第三,稳固了队伍,有效的调动管理者和重要骨干的积极性,吸引和保留了优秀管理人才、核心技术及骨干业务人员。

本次激励与上次的差异之处:1)授予条件的基准不同本次三期授予均以2012年净利润作为参考基准;而上次则以授予期上一年度财务指标作为参考基准;2)净利润增速要求更高本次三期授予条件可以简单认为净利润复合增长率不低于20%,上次的条件则是净利润增长率不少于15%;3)受益面更广本次受益面较上次扩大51%;4)费用更高预计本次费用总摊销4548万元,而上次摊销成本为1370万元。

激励机制逐步完善,构成业绩发展助推器。

公司不断完善激励制剂,推出了限制性股票激励,激励机制自上而下,针对不同层级实行不同的奖励机制,面广且具针对性,有望构成业绩发展助推器。

高壁垒、高成长行业全球龙头具有长期投资价值。

公司的产品为片式电感等核心电子元器件,产品技术门槛高、竞争格局稳定。

在便携式消费电子电源效率要求越来越高、无线功能越来越丰富的大背景之下,在智能、平板电脑、智能电视及LED产品渗透率快速提升的驱动之下,在全球消费电子产业朝国内转移趋势之下,公司享受行业市场空间扩大、壁垒提高、市占率提高等多重利好因素。我们认为:公司作为国内电感龙头,具备成为全球电子核心元器件龙头潜质,具有长期投资价值。

风险提示。

主要竞争对手日本企业实施降价策略。

维持"推荐"评级。

由于股权激励需摊销费用,预计减少年净利润2014/1983/475/66万元,影响EPS0.065/0.063/0.015/0.002元。为此我们下调盈利预测,预计年公司净利润分别为1.81/Coren的大理石或陶瓷涂层的锅比力容易上手2.87/4.46亿元,EPS0.58/0.92/1.42,同比分别增长48%/58%/55%。基于公司基本面长期向好,维持"推荐"评级。

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