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驰宏锌锗利润跳水58锌价波动1000元影

2020-09-14 10:59:04来源:励志吧0次阅读

驰宏锌锗:利润跳水58%锌价波动1000元影响3毛 进入[驰宏锌锗吧],看看大家都在谈论什么>>> 最新年报查询最新业绩预告股价异动诱因大揭秘(4.28) 上周的5个交易日里,驰宏锌锗(600497行情,股吧)()下跌了4天,相对此时的大盘来说,这不是一份好成绩,而这大概是由于它公布的业绩。驰宏锌锗公告称,公司一二季度业绩都将受挫,原因来自铅锌产品下降、雪灾以及产区停产。一季度净利润同比下降了58.4%。 事实上,业绩的下滑在去年年中已有迹象,只是从暗处走到了明处。背后的主导因素是锌市景气周期不再,产能过剩的局面很可能持续两年,公司基本面极受抑制。 业绩拐点2007年中出现 2008年一季度驰宏锌锗基本每股收益0.1597元,稀释每股收益0.1597元,每股收益(扣除)0.1632元,每股净资产3.073元,净资产收益率5.2%,扣除非经常性损益后净利润1.27亿元,同比下降了58.4%。 驰宏锌锗对此解释有两点:国内铅锌产品价格大幅下降,导致公司产品盈利能力下降;2008年初,曲靖地区受冰冻天气的影响,导致公司产量和产品发运受到一定的影响。长城证券有色金属行业分析师雷万钧表示,锌价相对去年的均价已经下降了20%。 继而二季度的业绩也让人不甚乐观。4月中旬至5月28日期间,驰宏锌锗将对曲靖生产区铅锌冶炼装置进行交替检修。检修期间,电铅产量减少约5800吨,电锌产量减少约6200吨,硫酸产量减少约2.5万吨。 如果对驰宏锌锗的财务状况进行三年观察,可以明显发现驰宏锌锗的净利润同比增长率在上升、回落中进行阶段性的转换。2005年三季报、年报,2006年一季报、中报、三季报,公司的净利润同比增长率处于扶摇直上的阶段,分别为52.4%、121.9%、182%、606.2%、732.4%。 而拐点出现在2007年年中。2006年年报,2007年一季报、中报、三季报、年报净利润增长率同比掉头向下,分别为692.4%、178.9%、84.1%、64.3%、26.5%。 从环比数据来看,驰宏锌锗的业绩增速放缓出现的更早。中国国情与发展研究所经济研究员清议分析,驰宏锌锗2007年中报净利润同比增长84%,但与2006年下半年净利润比较,环比增长率已经为-1.63%。 业绩钝化的趋势不可避免。2005年-2007年年报显示的净利润分别为1.3亿、10.4亿、13.1亿。2007年四个季度的数据更加明显,依次是2.9亿、3.6亿、3.5亿、2.9亿。从三季度开始,驰宏锌锗的业绩出现了连续的环比负增长。 净利润率一年下探两个百分点 业绩滑坡的主因是锌价格的大幅下挫。2007年度,锌产品占驰宏锌锗主营业务收入比例64.31%。 2006年底,锌价震荡回落。到了2007年年底时基本回到了2006年年初的水平,受此影响,驰宏锌锗锌精矿的毛利下降了近50%。 “今年锌价上升基本不可能。”雷万钧告诉理财周报,锌价正处于景气回落的阶段。“2003年的时候,全球采矿业凋零,采矿供应很少。那一年之后,全球经济快速增长,大宗商品的需求猛增。镀锌板、玻璃镀层的大量使用都对锌的产量提出了更高的要求。至2006年,锌价暴涨,在伦敦一吨锌可以炒到4000美元之高,国际上很多关闭了的矿山都开始产锌。至2006年4季度、2007年初,全球锌产量已经出现了明显的过剩。” 据了解,锌的生产过程是从锌矿开始,从中采选出锌精矿,这时品位约为20%-30%,再经过加工、电解产生品位95%以上的锌锭。目前,国内锌精矿已不缺,冶炼的企业也多达千家。 长江证券分析师葛军在《股权注入提升资源储量,景气回落降低投资价值》的报告中指出:随着全球锌精矿产量瓶颈打破,未来2年锌锭产量增长速度仍将超过需求,这将给锌的基本面带来持续的压力。 根据WBMS的最新数据统计,今年月全球锌市供应过剩7.1万吨,报告库存增加3.99万吨。而锌加工费从前2年的100美元/吨上涨达到今年的350美元/吨也从一个侧面证明目前锌精矿的供给仍然旺盛。 在锌市转熊之时,驰宏锌锗的存货却持续增长。2005年年报公布的存货为4.4亿元。2006年底之时,存货猛增至16.5亿元。2007年底,公司存货仍有18.5亿元之高。 更糟糕的是:主营业务的成本提高,净利润率出现回落。主营业务一项在2006年还是29亿元,2007年这笔账猛蹿至10亿。而净利润率在2006年达到23.3%的高峰之后便无力提升,2007年净利润率为21.5%。一年之内,净利润率下探两个百分点。 值得一提的是:2007年,占驰宏锌锗主营收入24.28%的铅产品毛利率也出现大幅下滑,从2006年42.29%下滑至33.24%。 一年前分析师集体看好驰宏锌锗 回首往日,直至2007年年中,众分析报告中都对驰宏锌锗使用了溢美之词。 国都证券2007年3月9日名为《铅锌价格上涨,公司业绩创造历史》的研究报告中称:未来公司业绩增长来自两个方面:一是矿石产量继续提高,自产锌铅量继续增加;二是锌、铅价格继续上涨。 2006年,LME锌平均价格为3233美元/吨,而2005年锌的平均价格为3233美元/吨,上涨幅度为134%。而2007年锌的平均价格则又要超出2006年一大截,达到月均3360美元/吨。 光大证券分析师衡昆2007渔饵料年中表示,受益于锌价上涨以及新建产能的儿童发饰套装达产,驰宏锌锗将保持较好的成长性,是“光大有色金属行业配置指数”权重股之一。 除了“赞美”,分析师们也留下了一点“余地”。比如,衡昆做了一个敏感性分析,锌价每变化1000元/吨(含税),驰宏锌锗的每股盈利很可能标准模具架变化3毛以上。而锌价的趋势性变化正是驰宏锌锗最大的风险所在。
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